當(dāng)新浪發(fā)布上年第四季度財(cái)務(wù)報(bào)表并宣告微博首度實(shí)現(xiàn)盈利的前后，關(guān)于新浪微博上市的消息又被外媒報(bào)道出來(lái)，為這個(gè)資本狂歡的多事之春添上了又一場(chǎng)分量不輕的戲碼。

必須強(qiáng)調(diào)的是，財(cái)務(wù)報(bào)表的公開(kāi)，并不意味著只有到了這一天，新浪才知曉微博已能取得盈利，相反，隨著財(cái)務(wù)數(shù)字的每日更新，加上對(duì)于趨勢(shì)的估測(cè)和判斷，新浪在去年第四季度尚未結(jié)束時(shí)，應(yīng)當(dāng)就能預(yù)讀微博的盈利結(jié)果。

但是新浪微博必須等待財(cái)務(wù)報(bào)表披露出來(lái)，才敢于公然觸及上市話題，其原因并不復(fù)雜：華爾街無(wú)法接受一家生長(zhǎng)于高增速行業(yè)卻無(wú)法為投資者帶來(lái)經(jīng)濟(jì)回報(bào)的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，無(wú)論它背負(fù)著多大的“想象空間”。

之所以要強(qiáng)調(diào)“中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)”，并非偏狹的華爾街“中美有別”，而是中國(guó)有著遠(yuǎn)超美國(guó)的人口紅利，加之互聯(lián)網(wǎng)又是一個(gè)邊際成本遞減的行業(yè)，若是移植美國(guó)市場(chǎng)上的成熟產(chǎn)品及其配套的商業(yè)模式，盈利是一個(gè)基本的及格線。

對(duì)比新浪微博和Twitter，前者很久以來(lái)的盈利困局，在于中國(guó)網(wǎng)絡(luò)廣告的單價(jià)偏低，以及以廣告模式為主要盈利渠道的新浪微博難以受到廣告主的行動(dòng)重視；而后者在上市之初雖然同樣處于虧損狀態(tài)，然而卻是緣于多宗基于技術(shù)創(chuàng)新的大額收購(gòu)和國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)（在上市招股書(shū)中，Twitter美國(guó)本土之外的客戶占比達(dá)77%，但是國(guó)際客戶的廣告收入占比只有25%），屬于“用投入換未來(lái)”的虧損階段，資本容易“理解”。

在本月早些時(shí)候，Twitter公布了去年第四季度的財(cái)務(wù)報(bào)表，如果刨開(kāi)高達(dá)5.21億美元的股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出，Twitter在此季度產(chǎn)生了1000萬(wàn)美元的凈利潤(rùn)，收割期效應(yīng)逐漸凸顯。作為中國(guó)的“Twitter”，新浪微博同樣迎來(lái)盈利，卻有著差異巨大的原因。 

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